Aktienruckkauf - Vorteilsanalyse Aus Sicht Des Aktionars

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Heinrich-Heine-Universitt Dsseldorf (Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Finanzierung und Investition), Veranstaltung: Finanzierung und Investition, 20 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Aktienrckkufe gewinnen als Instrument der Kapitalausschttung bei Aktiengesellschaften (AG) zunehmend an Bedeutung. So wurden in den USA im Jahr 2005 bereits ber die Hlfte der Ausschttungen in Form von Aktienrckkufen gettigt. Als aktuelles Beispiel lsst sich die Daimler AG anfhren. Nachdem im Zeitraum von August 2007 bis Mrz 2008 Aktien im Nennwert von 267 Millionen Euro zurckgekauft wurden, ermchtigte die Hauptversammlung im April dieses Jahres den Vorstand weitere Aktienrckkufe durchzufhren. Auslser fr diese Ausschttungen waren Liquidittsberschsse, die insbesondere aus den Veruerungserlsen der EADS sowie von Chrysler resultierten.
Die international wachsende Bedeutung von Aktienrckkufen wirft die Frage auf, wie sich der Einsatz dieser Ausschttungsvariante auf die Aktionre auswirkt. In der folgenden Arbeit soll dieser Frage - nach einer kurzen Darstellung der rechtlichen Grundlagen - nachgegangen werden. Gegenstand dieser Analyse sind unter anderem die Auswirkungen verschiedener Rckkaufverfahren auf bestimmte Aktionrsgruppen, der Abbau von Informationsasymmetrien zwischen Management und Aktionr sowie Effekte, die sich fr die Aktionre ergeben knnen, wenn sie ihre Aktien halten oder diese im Rahmen des Rckkaufprogramms veruern.
Die rechtlichen Vorschriften zum Aktienrckkauf in Deutschland sind in 71 AktG geregelt. Fr die Praxis besonders relevant ist 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG. Danach kann die Hauptversammlung den Vorstand ermchtigen ber einen Zeitraum von 18 Monaten Rckkufe bis zu einem Volumen von maximal 10% des Grundkapitals durchzufhren. Hierbei ist die Preisspanne, zu der die Rckkufe erfolgen drf