Aktienruckkaufe. Rahmenbedingungen, Motive Und Wertkonsequenzen

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,3, Hochschule fr Wirtschaft und Umwelt Nrtingen-Geislingen; Standort Nrtingen, 55 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit der Einfhrung des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) im Jahre 1998, ist der Aktienrckkauf auch in Deutschland ohne Vorliegen eines besonderen Grundes mglich. Voraussetzung ist lediglich die Ermchtigung der Hauptversammlung. In der Wirtschaft trifft dieses zustzliche finanzpolitische Instrument auf groe Resonanz. Heute halten 29 der 30 DAX-Unternehmen eine Ermchtigung zum Aktienrckkauf in den Hnden. So steckt E.on nach der gescheiterten bernahme der spanischen Endesa rund 7 Mrd. Euro in eigene Anteile. Auch die Deutsche Bank investierte bereits 7,2 Mrd. Euro. BASF nimmt immerhin 3,5 Mrd. Euro fr den Rckerwerb eigener Anteile in die Hand. Siemens kndigt im Rahmen seines laufenden Programms den Rckkauf eigner Aktien im Gegenwert von bis zu 10 Mrd. EUR bis 2010 an.

So drngt sich die Frage auf, welche Motive diese und viele andere Unternehmen zum Rckkauf eigener Aktien bewegen. Knnen Aktienrckkufe als Alternative zu Dividendenausschttung angesehen werden? Lassen sich auch bei deutschen Unternehmen positive Kurseffekte bei Ankndigung eines Aktienrckkaufs, gem des US-amerikanischen Kapitalmarktes, beobachten - und wenn ja - warum? Ist es unter den deutschen Regelungen mglich Aktienrckkufe effektiv zur Kapitalstrukturgestaltung oder gar als Abwehrmanahme bei feindlichen bernahmen zu instrumentalisieren? Dies sind einige der Fragestellungen, welche insbesondere in Kapitel 3 dieser Arbeit untersucht werden. Bleibt noch die Frage nach dem Wertbeitrag von Rckkauftransaktionen. Haben Aktienrckkufe einen Einfluss auf fundamentale Kennzahlen - und wenn ja - nach welchen Wirkungsmechanismen? In Kapitel 4 werden die Wertkonsequenzen eines beispielhaften Aktienrckkaufs analyti