Analyse von Whrungsrisiken

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitt Leipzig (Institut fr Immobilienmanagement), Veranstaltung: Seminar - Immobilienanalyse, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: Whrungsrisiko, Wechselkursrisiko, Risikosteuerung, Diversifikation, Hedging, Wechselkursprognose , Abstract: A.Whrungsrisiken im Kontext der Immobilienwirtschaft und deren Entstehung

Whrungsrisiken und damit verbundene Wechselkursschwankungen stellen wichtige Determinanten in der Immobilienwirtschaft dar. Abbildung 1 demonstriert die unterschiedlichen Ausprgungen von Wechselkursrisiken. Konvertierungs- und Transferrisiko wird im Rahmen dieser Arbeit nicht weiter ausgefhrt, da hierbei nur eine geringe Relevanz fr die Immobilienwirtschaft vermutet wird. Nachfolgend ist aus diesem Grund der Begriff Whrungsrisiko mit dem Begriff Wechselkursrisiko gleichgesetzt. In der Immobilienwirtschaft erfolgt durch auslndische Investments eine langfristige Kapitalbindung, wodurch die zuknftigen Rcklaufwerte (z.B. in Form von Mietzahlungen) von volatilen Whrungsparitten im erhhten Mae betroffen sind. Eine Analyse von Whrungsrisiken ist aufgrund dessen unabdingbar und sollte in das Management von Immobilienunternehmen insbesondere bei hohem Auslandsengagement verstrkt betrachtet werden, um den Erfolg einer Unternehmung nicht zu gefhrden.
Whrungsrisiken entstehen durch Positionen (Forderungen oder Verbindlichkeiten) einer Unternehmung in Fremdwhrungen und ergeben sich aus Vernderungen der Wechselkursparitten zwischen der heimischen und der auslndischen Whrung. Die aus Wechselkurschwankungen entstehenden Risiken lassen sich in drei bzw. vier Gruppen untergliedern, die sich in ihrem zeitlichen Wirkungszusammenhang unterscheiden. Zustzliche besteht eine Differenzierung zwischen direkten und indirekten Whrungsrisiken. Whrend direkte Whrungsrisiken unmittelbar durch konomische Schlsselgren messbar sind, beeinflussen indirekte eher