Anlageberater als Finanzintermedire

Investoren bedienen sich auf dem Finanzmarkt der Dienste von Informations- und Produktintermediren wie Anlageberatern. Nur in seltenen Fllen werden diese von ihren Kunden dafr direkt entlohnt. Sie realisieren ihre monetren Eigeninteressen vielmehr ber Provisionen von dritter Seite und andere in den Produkten enthaltene Positionen. In zahlreichen hochumstrittenen Entscheidungen hat der Bundesgerichtshof Aufklrungspflichten etabliert, um die Kunden ber die aus dieser Marktstruktur resultierenden "vertragswidrigen Interessenkonflikte" zu informieren. Dieser richterrechtlich entwickelte Anlegerschutz befindet sich bestndig im Wandel und ist nicht mehr wertungskonsistent zu systematisieren. Marcus P. Lerch fhrt das auf dessen dogmatische Grundlage - die Fiktion eines Beratungsvertrags - zurck und entwickelt ein Konzept fr vergtungsbezogene Aufklrungspflichten im Dualismus privatrechtlicher Vereinbarung und aufsichtsrechtlicher Regulierung. Marcus P. Lerch wurde fr seine Arbeit mit dem Frderpreis 2015 der "Stiftung Kapitalmarktforschung fr den Finanzstandort Deutschland" ausgezeichnet.