Constant Proportion Portfolio Insurance

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,6, Duale Hochschule Baden-Wrttemberg, Villingen-Schwenningen, frher: Berufsakademie Villingen-Schwenningen, Sprache: Deutsch, Abstract: Anleger haben derzeit ein Problem, wollen sie ihr Vermgen inflationsbereinigt erhalten oder vermehren, reichen Renditen von festverzinslichen Wertpapieren oder klassischen Spareinlagen nicht aus. Besonders institutionelle Anleger befinden sich in der Zwickmhle, denn sie bentigen konstante und berechenbare Cash-Flows. Der Grund dafr sind u.a. gesetzliche und bilanzielle Vorschriften. Lebensversicherungen mssen zum Beispiel (z.B.) einen Garantiezins von aktuell [1,75%] pro Jahr erwirtschaften. Das aktuelle Zinsumfeld ist dafr deutlich zu gering. Da der geforderte Ertrag nicht zu verdienen ist, bewegen sich institutionelle Anleger der riskanten Anlageform der Aktien zu. Jedoch ist ihr Sicherheitsbedrfnis zu stark ausgeprgt, um das ungesicherte Risiko einer Aktienanlage zu tragen.
Wer bereit ist ein hheres Risiko einzugehen, kann erwarten, dafr mit einer hheren Rendite belohnt zu werden". Dies ist wohl die bekannteste Aussage der modernen Portfoliotheorie und der Grund dafr, dass sich institutionelle Anleger Aktien zuwenden. Durch eine breite Streuung der Aktien lsst sich das unsystematische Risiko diversifizieren und auf das vergtete systematische Risiko reduzieren. Soweit die Theorie. Jedoch zeigen die letzten 25 Jahre mit mehreren Finanzmarktkrisen ein anderes Bild. Durch die benchmarkorientierten Anlagekonzepte der 90er und den ersten zehn Jahren des neuen Jahrtausends, gerieten absolute Verlustrisiken immer mehr in den Hintergrund. Besonders in den Jahren 2000 bis 2002 und 2008 fhrte dies zu erheblichen Verlusten. Das Konzept der Portfoliodiversifikation nach Markowitz ging nicht auf. Die Verluste lassen sich durch Diversifikation nicht komplett begrenzen, da das systematische Risiko nicht reduziert werden kann. Die Ma