Doppelhedging von Rohstoffrisiken in KMU

Bei kleinen und mittleren Unternehmen kann sich ein fehlerhaftes Finanzmanagement bedeutend auf die Liquiditt auswirken. Das Doppelhedging beschreibt ein Risiko, welches neben den ursprnglichen Markt-, Geschfts- und derivativen Finanzrisiken eine ernst zu nehmende Bedrohung fr das Unternehmen darstellt. Doppelhedging deutet weder auf einen gezielten Einsatz zweier Absicherungsinstrumente, noch auf eine verstrkte Risikominderung hin. Vielmehr wird ein originres, leistungswirtschaftliches Grundgeschft durch zwei, nicht aufeinander abgestimmte Hedgingmanahmen abgesichert. Folglich kann eine Hlfte der Absicherung die Definition des Hedging erfllen, whrend die andere Hlfte als Spekulationsgeschft gewertet werden muss. Dies erschliet sich daraus, dass ein Finanzkontrakt eingegangen wird, bei dem kein Bezug zu einem originren Geschft mehr festzustellen ist. Das originre Geschft wird bereits durch ein anderes Sicherungsgeschft gehedged. Die partielle Spekulation fhrt dazu, dass hingegen der ursprnglichen Intention (das Risiko zu mindern), eine neue, unbewusste Risikoposition aufgebaut wird. In diesem Buch wird untersucht, ob ein Doppelhedging bei der Absicherung von Rohstoffrisiken zu einem spekulativen Verhalten und zu einer Erhhung der ursprnglichen Risikoposition fhren kann.