Darstellung und Vergleich zukunftsorientierter und marktorientierter Verfahren der Unternehmensbewertung

Studienarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Duale Hochschule Baden-Wrttemberg, Karlsruhe, frher: Berufsakademie Karlsruhe (Wirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
In den letzten zwanzig Jahren unterzog sich das Themengebiet der Unternehmensbewertung in Deutschland einem dynamischen Wandel. In der aktuellen Diskussion unterscheidet man zwei grundstzliche Verfahren zur Bewertung von Unternehmen: die zukunftserfolgsorientierten und die marktorientierten Verfahren. Das erstgenannte Verfahren differenziert zwei Unterformen, die sich beide in Deutschland etabliert haben und das deutsche Bewertungswesen dominieren: das in Deutschland entwickelte Ertragswertverfahren sowie das angelschsisch geprgte Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) mit seinen drei Ausprgungen (Entity-Approach, Equity-Approach und Adjusted Present Value-Methode (APV-Methode)). Neue Bewertungsanstze und Tendenzen, die in den USA entwickelt wurden, bezeichnet man als marktorientierte Verfahren. Zu diesen zhlt die Multiplikatormethode, die als Alternative zu den klassischen Methoden in Deutschland diskutiert wird.
Trotz vieler Fachartikel sowie jhrlich neu publizierter Fachbcher zu dem Thema ist die Frage, welcher Ansatz der Geeignetste oder der Richtige ist, noch nicht hinreichend geklrt. Das Institut der Wirtschaftsprfer in Deutschland e.V. (IDW), welches allgemeingltige Standards zur Durchfhrung von Unternehmensbewertungen setzt, schlgt vor, grundstzlich nur das Ertragswert- sowie das DCF-Verfahren anzuwenden. Dahingegen geht Carl Helbling davon aus, dass nur die DCF- und die Ertragswertmethode langfristig berleben werden, Andere Modelle werden entstehen, hochgejubelt und alsdann wieder in Vergessenheit geraten. In einer anderen Weise bereichern Kting/Eidel die Diskussion. Sie fordern einen Einsatz der genannten Anstze parallel nebeneinander, um eventuelle Strken und Schwchen des jeweiligen Ansa