Der Einfluss von Spielergebnissen auf den Aktienkurs brsennotierter Fussballvereine

Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Hochschule Aschaffenburg, Veranstaltung: Finance (empirische Finanzmarktanalyse), Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Frage, ob die Spielergebnisse von Borussia Dortmund einen Einfluss auf den Aktienkurs des Vereins haben. Neben der Darstellung von theoretischen Grnden, warum Spielergebnisse einen Einfluss haben mssten, wird auch auf Literaturergebnisse vergleichbarer Studien eingegangen. Bei der empirischen Untersuchung wird anhand des Drei-Faktor-Modells von Fama und French die normale Aktienkursbewegung ermittelt und anschlieend mit Dummy-Variablen der Spielergebnisse, die abnormale Rendite berechnet. Hierbei wurde festgestellt, dass Spielergebnisse einen signifikanten Einfluss auf den Aktienkurs des BVB haben. Weiterhin konnte ermittelt werden, dass Investoren einen Heimvorteil bei den Spielen bercksichtigen und dass unerwartete Ergebnisse zu greren Kursreaktionen fhren. Ebenfalls scheinen unerwartete Niederlagen, auch am zweiten Handelstag nach dem Spiel, eine signifikante Kursreaktion hervorzurufen. Im Vergleich zu Bundesligaspielen, fhren vor allem Niederlagen im DFB-Pokal, sowie Niederlagen und Unentschieden in internationalen Wettbewerben zu signifikant hheren, negativen Kursreaktionen. Zudem konnten zustzliche positive Kursreaktion nach Siegen in Spitzenspielen, sowie nach Siegen und Unentschieden gegen den deutschen Rekordmeister Bayern Mnchen festgestellt werden.