Die Entwicklung der Kapitalstruktur in Irland 1984-2004

In dieser Arbeit werden die empirischen Determinanten der Kapitalstrukturwahl in Irland fr den Zeitraum 1984-2004 untersucht. Insgesamt werden 46 an der irischen Brse notierte Nicht-Finanzunternehmen identifiziert, was zu einer Gesamtzahl von 966 Beobachtungen fhrt. Sowohl die Gesamtverschuldung als auch die langfristige Verschuldung werden in dieser Studie als Ma fr den Verschuldungsgrad herangezogen, whrend Gre, Rentabilitt, Greifbarkeit und Wachstumschancen als Proxies fr die Determinanten der Kapitalstruktur verwendet werden. Der Verschuldungsgrad wird schrittweise auf diese Determinanten fr vier verschiedene Zeitrume regressiert. Wie in anderen Lndern steigt der Verschuldungsgrad in irischen Unternehmen mit der Unternehmensgre und der Berhrbarkeit und sinkt mit dem Profitabilittsniveau. Die Ergebnisse sind konsistent mit der statischen Trade-Off-Theorie und der Pecking-Order-Hypothese, obwohl es mehr Beweise gibt, um die letztere Theorie zu besttigen. Die Analyse zeigt auch, dass das Modell der unvollkommenen Information, bei dem Firmen private Informationen an externe Investoren signalisieren, indem sie die Hhe der Verschuldung variieren, ebenfalls von Bedeutung fr die Erklrung der Kapitalstruktur irischer Firmen ist.