Die Prognosekraft Der Industriellen Produktion Fur Aktienrenditen - Eine Empirische Analyse

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich VWL - Industriekonomik, Note: 1,0, Universitt Augsburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Der Einfluss makrokonomischer Indikatoren auf die Renditen der Aktienmrkte ist Bestandteil vieler wissenschaftlicher Arbeiten, die zu teils sehr unterschiedlichen Ergebnissen gelangen (vgl. Rapach et al., 2004 S. 4). So wurden beispielsweise der Einfluss verschiedener Makrovariablen, wie etwa der Inflationsrate (vgl. Bodie, 1976; Jaffe und Mandelker, 1976; Nelson, 1976; Fama and Schwert, 1977; Fama, 1981; Siklos und Kwok, 1999), der gesamtwirtschaftlichen Produktion (Cutler et al., 1989; Balvers et al., 1990; Marathe und Shawky, 1994), der Arbeitslosenrate (Boyd et al., 2001) oder des Zinsniveaus (Campbell, 1987, 1990; Hodrick, 1992; Ang und Bekaert, 2001) auf die Aktienrenditen untersucht(vgl. Rapach et al., 2004 S. 4). Ziel dieser Arbeit ist es, mit Hilfe von Daten zur industriellen Produktion in Deutschland und des DAX geeignete Modelle zu entwickeln, um die Renditen des DAX zu prognostizieren.

Die vorliegende Arbeit ist in vier Abschnitte unterteilt: Die Einleitung bildet Abschnitt Eins. Abschnitt Zwei behandelt zwei theoretische Anstze, die erklren, wie sich Aktienrenditen durch die industrielle Produktion erklren lassen. Zunchst wird das Modell von Balvers et al. betrachtet, welches den Zusammenhang zwischen industrieller Produktion und Aktienrenditen durch das Bedrfnis der Konsumenten erklrt, sich auf eine erwartete schlechte wirtschaftliche Lage durch die Anpassung ihres Konsums vorzubereiten.
Im Anschluss an das Modell von Balvers et al. wird der Ansatz von Chen behandelt: Er erklrt den Zusammenhang zwischen Aktienrenditen und industrieller Produktion sowohl durch die Risikoaversion der Investoren, welche die Risikoprmie des Marktes beeinflusst, als auch durch das Argument, dass Aktien einen Anteil an der zuknftigen Produktion darstellen und dementsprechend eine hohe erwartete zuknftige Produktion auch hohe Rend