Die Rolle der Verbriefung in der aktuellen Finanzkrise

Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,3, Universitt Duisburg-Essen, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Turbulenzen, die seit Mitte 2007 auf den Finanzmrkten zu beobachten sind, haben ihre Wurzeln in dem Markt fr zweitklassige Hypothekenkredite bzw. Subprime Kredite und knnen als Auslser des globalen Unsicherheits-Schocks angesehen werden. Die Wertsteigerungen der Immobilien gingen zurck und dadurch bedingt kam es zu Ausfllen bei Krediten von Privatpersonen mit schlechter Bonitt, den sogenannten Subprime-Krediten. Die lockeren Kreditvergabestandards und mangelhafte Kreditwrdigkeit der Kreditnehmer hatten zuvor zu einem stetigen Anstieg dieser Form von Krediten gefhrt. Zudem hat ein innovatives Instrument der Finanzbranche den Weiterverkauf von Krediten insbesondere von Subprime-Krediten ermglicht und gefrdert.

Die folgende Arbeit befasst sich mit dem Instrument, das ermglicht Kredite oder jegliche Art von Schulden wie zum Beispiel Studentenkredite, Hypotheken, Kreditkartenforderungen und Autokredite und so weiter zu bndeln, diese international handelbar zu machen, um so die Risiken zu verteilen und verkaufen zu knnen. Dieses Instrument wird Verbriefung (engl. Securitization) genannt. Sie hat erstens dazu beigetragen, dass sich die Krise auf den internationalen Finanzmrkten ausbreiten konnte und zweitens sind Probleme auf dem Verbriefungsmarkt entstanden, weil die Qualittsstandards des Verbriefungsprozesses nicht auf allen Stufen gleich geblieben sind. Sie fhrte dazu, dass die Kontrollanreize der Kreditnehmer abgeschwcht wurden und diese sich negativ auf die Kreditvergabestandards ausgewirkt haben. Die Weitergabe der Kreditrisiken zeigte Schwachstellen auf und so kam es, dass die komplizierten Finanzinstrumente die Funktionsfhigkeit von Teilen des Verbriefungsmarktes belasteten. Zu klren ist also, wie die Verbriefung von Subprime-Krediten und die damit einhergehende Risikoteilung zu der aktuell