Einfluss von Corporate Governance auf den Shareholder Value

Studienarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, FOM Hochschule fr Oekonomie & Management gemeinntzige GmbH, Frankfurt frher Fachhochschule (Studiengang zum Master of Science Finance & Accounting), Sprache: Deutsch, Abstract: Unternehmen werden in der heutigen Zeit der zunehmenden internationalen Verflechtungen und der Globalisierung an den Kapitalmrkten besonders daran gemessen, ob es ihnen in angemessener Weise gelingt, ihre Aktienkurse zu steigern oder Dividenden auszuschtten. Diese Anforderung findet sich im Shareholder-Value-Ansatz von RAPPAPORT wieder. Dieser formuliert fr die Unternehmensleitung das primre Ziel, den Unternehmenswert bzw. die Anlegerrendite nachhaltig zu steigern. In seinem Standardwerk Creating Shareholder Value" wird aufgezeigt, dass bei der Bewertung von Unternehmen Wertlcken zwischen mglichem und tatschlichem Unternehmenswert entstehen. Dies geschieht dann, wenn das Management die Unternehmensressourcen nicht rendite-optimal einsetzt. Die Investitionen des Unternehmens mssen eine risikoadquate Mindestverzinsung erreichen, ansonsten sinkt der Shareholder Value und es werden Werte vernichtet.
Als grtes Hindernis fr die erfolgreiche Umsetzung des Shareholder-Value-Konzeptes werden in der Praxis Probleme auf der Managementebene genannt. Diese knnen durch eine sehr hohe Komplexitt der Methoden entstehen. Bedeutender sind der Literatur zufolge jedoch Interessenkonflikte, die durch die Delegation von Entscheidungskompetenzen von einem Prinzipal auf einen beauftragten Agenten entstehen. Bereits SMITH beschrieb den hier relevanten Interessenkonflikt zwischen Anteilseignern und Managern. Er stellte die These auf, dass angestellte Manager das Geld der Eigentmer nicht mit der selben Sorgfalt verwalten wrden, wie es die Eigentmer selbst tten.
Spektakulre Unternehmenskrisen und Insolvenzen der jngeren Vergangenheit belegen, wie wichtig eine gute Unternehmensfhrung fr die Wahrun