Immobilienbewertung mit einem cash-flow-orientierten Ertragswertverfahren

Diplomarbeit aus dem Jahr 1998 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,0, Universitt Leipzig (Unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Zusammenfassung:
Die Diplomarbeit "Immobilienbewertung mit einem cash-flow-orientierten Ertragswertverfahren" wurde am Stiftungslehrstuhl fr Grundstcks- und Wohnungswirtschaft an der Universitt Leipzig erstellt. Sie analysiert kritisch das Ertragswertverfahren zur Wertermittlung fr Immobilien, welches in der Wertermittlungsverordnung (WertV) definiert ist und allgemein Anwendung findet.
Aufgabe der Wertermittlung ist es, die preisrelevanten Einflufaktoren, so zu quantifizieren, da der ermittelte Wert den wirtschaftlichen Interessen von Kufern und Verkufern gerecht wird.
Das auf eine gleichmige Marktentwicklung ausgelegte Ertragswertverfahren nach WertV kann jedoch Einflsse wie hohe Leerstandsraten, Mietpreiseinbrche, wechselhafte politische Rahmenbedingungen sowie auch besondere demographische, soziale und psychologische Faktoren nur bedingt wrdigen. Hauptprobleme sind hierbei neben der Vergangenheitsorientierung, welche die Einbeziehung neuer Informationen erschwert, vor allem auch die spezifischen Gren Liegenschaftszins und nachhaltiger Ertrag. Jeder nur irgendwie gleichmige Ertragstrend lt sich auch als nachhaltiger (=konstanter) Ertrag darstellen. Ein dennoch gltiger Ertragswert (=Barwert aller knftigen Ertrge) wird dann ber eine Zinssatzmodifikation erreicht, die das tatschliche Wachstum auf den Zinssatz verlagert.
Ein solches Verfahren ist jedoch nur bei Vorliegen einer einzigen Ertragssituation und stabilen Mrkten sicher anwendbar. Die Arbeit stellt fest, da Abweichungen, z.B. aufgrund von Staffelmietvereinbarungen oder Sozialbindung, in der amtlichen Wertermittlung hufig zu konomisch unsinnigen Ergebnissen fhren. Die Probleme, die sich aus den Rechentechniken der WertV ergeben, sind den Verfassern und Anwendern dieses juristischen Konstruktes offenbar weitgehend unbekannt.
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