Mglichkeiten und Grenzen bei der Regulierung von Derivaten

Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat zu einer verschrften Regulierung der Kapitalmrkte gefhrt. Auch (auerbrsliche) Derivate, die als Mitauslser fr die Krise gelten, sind in den Fokus des europischen Gesetzgebers geraten. Allerdings stehen Regulierungen der Kapitalmrkte in einem Spannungsverhltnis zur primrrechtlich verankerten Kapitalverkehrsfreiheit, die nicht nur den Kapitalverkehr zwischen den Mitgliedstaaten, sondern auch den mit Drittstaaten schtzt. Daneben wirft auch die Dienstleistungsfreiheit die Frage auf, ob sie nicht bestimmte Formen der Kapitalmarktregulierung verbietet. Deshalb untersucht Andreas Kerkemeyer vier unterschiedliche Regulierungsmodelle eingehend: die Einfhrung einer Clearingpflicht fr auerbrsliche Derivate, die Statuierung von Eigenkapitalvorschriften, die Einfhrung von Steuern auf Finanztransaktionen und ein Verbot von Derivaten auf bestimmte Gter. Anschlieend misst er diese an der Kapitalverkehrs- sowie der Dienstleistungsfreiheit.