Motive fr die Emission von Wandelschuldverschreibungen

Diplomarbeit aus dem Jahr 1997 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, FernUniversitt Hagen (Wirtschaftswissenschaften, BWL, insbesondere Bank- und Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Prof. Dr. Michael Bitz, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
InhaltsverzeichnisII
DarstellungsverzeichnisIII
AbkrzungsverzeichnisIV
A.Problemstellung und Gang der Untersuchung1
B.Unternehmensfinanzierung durch Emission brsenfhiger Effekten3
1.Effektenfinanzierung4
1.1Aktienfinanzierung5
1.2Anleihefinanzierung6
1.3Hybride Finanzierungsinstrumente7
2.Wandelschuldverschreibungen als Sonderform der Emissionsfinanzierung8
2.1Historischer Rckblick und Entwicklung9
2.2Emissionsvoraussetzungen11
2.2.1Zustimmung der Hauptversammlung11
2.2.2Bedingte Kapitalerhhung12
2.2.3Bezugsrecht fr Altaktionre13
2.2.4Brsenzulassung14
2.3Ausstattungsmerkmale von Anleihen mit Umtausch- oder Bezugsrecht15
2.3.1Wandelanleihen15
2.3.2Optionsanleihen17
2.3.3Exkurs: Varianten von Anleihen mit Wandel- und Optionsrechten18
3.Motive fr die Unternehmensfinanzierung mittels Wandelschuldverschreibungen19
3.1Klassische Motive fr die Emission von Wandel- und Optionsanleihen20
3.1.1Niedriger Nominalzins20
3.1.2Steuervorteile22
3.1.3Niedrige Emissionskosten23
3.1.4Plazierungsvorteil24
3.1.5Ausweitung der Eigenkapitalbasis26
3.1.6Emissionskursvorteil27
3.1.7Flexible Konditionengestaltung28
3.1.8Zusammenfassung29
3.2Beurteilung von Wandelschuldverschreibungen in der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie31
3.2.1Der neoinstitutionalistische Ansatz der Finanzierungstheorie33
3.2.1.1Agency-Theorie34
3.2.1.2Financial-Agency-Theorie36
3.2.2Agency-Probleme in Finanzierungsbeziehungen37
3.2.2.1Managementkonsum38
3.2.2.2Risikoanreiz39
3.2.2.3Informationsasymmetrie41
3.2.3Agency-theoretische Erklrungsmodelle fr die Existenz von Wandelschuldverschreibungen41
3.2.3.1Verminderung des Anreizes fr Managementkonsum42
3.2.3.2Verringerung des Risikoanreizpro