Spac - Special Purpose Acquisition Companies

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Revision, Prfungswesen, Note: 1,3, Christian-Albrechts-Universitt Kiel (Betriebswirtschaftliches Institut - Lehrstuhl fr Rechnungslegung/Wirtschaftsprfung), Veranstaltung: ABWL Seminar, Sprache: Deutsch, Abstract: Special Purpose Acquisition Companies, kurz SPACs, erfreuen sich seit 2003 als Investmentvehikel wachsender Popularitt und hatten, gemessen am Emissionsvolumen, 2007 bereits einen Anteil von ca. 25% aller Brsengnge in den USA1. Ein Grund dafr liegt in der speziellen Struktur von SPACs. Im Grunde handelt es sich bei einer SPAC um eine, operativ nicht ttige, neu gegrndete Aktiengesellschaft, die durch einen Brsengang finanzielle Mittel am Kapitalmarkt sammelt, um innerhalb eines bestimmten Zeitraumes einen Unternehmenszusammenschluss mit einer nicht brsennotierten, operativ ttigen Unternehmung durchzufhren. Die Besonderheit in der Konstruktion der
SPAC-Struktur besteht darin, dass SPACs nicht unter die SEC Regulierung fr derartige Finanzvehikel fallen, diese jedoch weitgehend als gesellschaftsvertragliche Vereinbarungen bernehmen. Damit bieten sie Investoren eine nahezu risikolose Anlagemglichkeit und der potentiellen Zielgesellschaft eine Mglichkeit fr einen schnelleren und kostengnstigeren Brsengang. Trotzdem weisen US-SPACs eine hohe negative durchschnittliche Rendite nach einem vollendeten Unternehmenszusammenschluss auf. Diese Arbeit soll durch eine Untersuchung der SPAC Interessengruppen und des Akteinkursverlaufs eine mgliche Ursache herausarbeiten und die daraus resultierende Frage nach
einem weiteren Regulierungsbedarf diskutieren. Seit dem Brsengangder ersten deutschen SPAC im Jahr 2008 erfahren diese Finanzvehikel auch in Europa eine groe Aufmerksamkeit, deshalb soll abschlieend die europische SPAC-Situation betrachtet werden.