Stabilitt antizyklischer Strategien am schweizerischen Aktienmarkt

Diplomarbeit aus dem Jahr 1999 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,5, Universitt St. Gallen (Betriebswirtschaftliche Abteilung (BWA)), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Welcher Anleger wnscht sich nicht, Aktienkurse prognostizieren zu knnen und damit am Aktienmarkt systematisch Geld zu verdienen? Die Realitt hat aber so manchen, der sich im Besitz eines Informationsvorsprunges oder einer ausgeklgelten Handelsstrategie whnte, eines Besseren belehrt. Auch die Theorie enttuscht die Anleger, denn sie beantwortet die Frage der Voraussagbarkeit von Aktienpreisen mit einem klaren Nein. Aktienkurse sind effizient und damit nicht prognostizierbar. Trotzdem scheint vor allem in der Praxis, wo ein Heer von Spezialisten laufend Unternehmens- und Chartanalysen sowie Marktberichte erstellt, die Prognostizierbarkeit von Aktien ein Thema zu sein.
You dont make money by investing in a good company....You make money by investing in a company that is better than the market thinks.
Robert W. Vishny 1997
Eine Gruppe von Handelsstrategien, mit denen Anleger ihr Glck versuchen, ist antizyklisch, d.h. beruht auf dem Glauben, dass man gegenteilig zur grossen Masse investieren soll, um berrenditen erzielen zu knnen. Eine dieser antizyklischen Strategien, die in dieser Untersuchung empirisch berprft werden soll, besteht darin, dass man Aktien mit tiefen Preisen im Verhltnis zu Fundamentalgrssen wie Gewinn, Cash Flow, Buchwert oder Dividenden kauft. Solche Strategien nennt man blicherweise Value-Strategien, die zur Kategorie der Fundamentalanalyse gehren. Sie gehen davon aus, dass aktuelle Brsenkurse von gewissen Firmen unter dem wahren, mittels fundamentalen Faktoren bestimmten Wert liegen. Das Gegenteil davon sind Growth-Strategien, die darauf beruhen, dass man Aktien mit hohen Preisen relativ zu diesen Fundamentalgrssen kauft.
Die Durchsicht der bestehenden Literatur zu antizyklischen Investitionsstrategien lsst erkennen, da