Unternehmenskufe durch Private Equity Fonds und ihre Refinanzierung durch das gekaufte Unternehmen

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich Jura - Zivilrecht / Handelsrecht, Gesellschaftsrecht, Kartellrecht, Wirtschaftsrecht, Note: 1,7, Universitt Siegen (Lehrstuhl fr Brgerliches Recht und Wirtschaftsrecht), Sprache: Deutsch, Abstract: Die bernahme eines Unternehmens durch Leveraged Buy Out wird vor allem bei mittelstndischen bzw. Familienunternehmen mit einer hohen Eigenkapitalquote (>50%) durchgefhrt. Diese sind wirtschaftlich unabhngig und haben stabile Cash-Flows. Die Private-Equity-Gesellschaft bietet einen Kaufpreis ber dem eigentlichen Firmenwert und strebt eine Verschmelzung mit dem Unternehmen an, um an das Eigenkapital zu gelangen. Durch den sukzessiven Austausch von Eigenkapital durch Fremdkapital wird die EKQ auf bis zu 10% gesenkt. Durch dieses Aufbrden von Schulden bt die Private-Equity-Gesellschaft knstlich Druck auf das Unternehmen aus, um das noch nicht ausgenutzte Potenzial auszuschpfen und damit den Ertrag zu steigern. Erreicht wird dies z.B. durch den Austausch des Managements, die Entlassung von Mitarbeitern, Produktionsverlagerungen oder der Produktion mit einer niedrigeren Qualitt. Nach durchschnittlich drei bis sechs Jahren zieht sich die PEG aus dem Unternehmen zurck.

Mit einem LBO sind gleichzeitig Risiken und Chancen verbunden. Auf der einen Seite wird das volle Potenzial des Unternehmens genutzt, im Falle einer Wirtschaftsflaute kann die niedrige EKQ aber auch zu einer Insolvenz fhren.