valuation Des Actifs Financiers Par Le Medaf

Certains milieux professionnels manifestent de l'intrt pour la mesure du risque systmatique des actions fonde sur la relation entre le rendement et le bta dans le cadre du Modle d'valuation Des Actifs Financiers (MEDAF) alors que sa vrification empirique est sujet de controverse chez les conomistes. L'objet de ce travail consiste rexaminer cette relation, dans le cas des actions cotes sur le march d'un pays mergent, en procdant une validation empirique de la relation "rendement-risque" par la mthode des moindres carrs, exprimente notamment par Roll, Ross (1994) et Kandel, Stambaugh (1995). L'tude a t mene en considrant la fois les cours quotidiens sur une fentre glissante de trois ans sur un chantillon de trente actions de diffrentes entreprises reparties dans diffrents secteurs d'activit de l'conomie Tunisienne entre 2007 et 2009. La principale conclusion qui se dgage de cette analyse semble s'oriente en faveur de la non vrification de l'hypothse H1 de cette tude selon laquelle, il existe une relation linaire positive entre les rendements des titres et leur risque mesur par le risque systmatique.