Wahrungsmanagement Im International Ausgerichteten Mittelstand

Der Kollaps des Bretton/Woods-Systems fester Wechselkurse im Jahr 1973 bedeutete fr alle Unternehmen, die Geschfte in Fremdwhrungslndern ttigten, eine unumgngliche Konfrontation mit der Problematik des Whrungsmanagements. Deutschland war im Jahr 2008 weltweit der grte Warenexporteur mit einem Exportvolumen von 994,9 Milliarden Euro und Import von 818,6 Milliarden Euro. Diese Zahlen untermauern die Bedeutung des Auenhandels fr Deutschland. Zugleich wird deutlich, dass der berwiegende Anteil aller Unternehmen von Whrungsrisiken bedroht ist. In Anbetracht der konomischen Bedeutung fr die BRD handelt es sich dabei vor allem um kleine und mittelstndische Unternehmen. Die Einfhrung des Euros als alleiniges Zahlungsmittel des Euro-Whrungsraumes fhrte zwar zur Verringerung der Whrungsrisiken insgesamt, konnte aber angesichts des zunehmenden internationalen Wettbewerbs und der permanenten Expansion lnderbergreifender Handelsbeziehungen nicht zur Lsung dieser Problematik beitragen. Grnde dafr sind die berwiegende Dominanz des US-Dollars als Leitwhrung im internationalen Handel und die starke Volatilitt des US-Dollars und des Yen an sich. Hinzu kommt der starke Euro, der das Exportgeschft gerade im nordamerikanischen Raum erschwert.
Insgesamt kann man festhalten, dass trotz des Einsatzes hochmoderner und zunehmend komplexer Absicherungsinstrumente selbst Global Player es bis jetzt nicht geschafft haben einen hinnehmbaren Schutz vor Whrungsrisiken aufzubauen. BMW verlor beispielsweise im Jahr 2004 whrungsbedingt knapp 900 Millionen Euro und konnte bis 2007 den jhrlichen Verlust lediglich auf 515 Millionen Euro reduzieren.
Gerade kleine und mittelstndische Unternehmen neigen in der unternehmerischen Praxis oft entweder zur Vernachlssigung oder zumindest zur einseitigen Risikobetrachtung, wobei speziell das Wechselkursrisiko im Vordergrund steht und Transfer-, Konvertierungs- und Whrungseventualrisiken auer Acht gelassen werden. Im Jahr 2007 b