Warum halten Unternehmen Kasse?

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitt Trier (Lehrstuhl fr Unternehmensfinanzierung und Kapitalmrkte), Sprache: Deutsch, Abstract: Cash Holdings verschaffen Liquiditt. Das Thema ist nicht nur wegen den hohen Cash Holdings von Unternehmen wie Microsoft, GE und Apple aktueller denn je. Einerseits wegen der Finanzkrise. Durch die eingeschrnkte Kreditvergabe der Banken erschwerte sich die externe Finanzierung von Unternehmen dramatisch, mit negativen Folgen fr die Realwirtschaft. Auch in der aktuellen Euroschuldenkrise wird befrchtet, dass die Banken ihre Kreditvergabe an die Unternehmen einschrnken. Andererseits ist das Thema gerade nicht nur wegen der kurzfristigen Konjunkturzyklen bedeutend. Von 1980 bis 2006 stieg die durchschnittliche Hhe der Cash Holdings um ein halbes Prozent pro Jahr von 10,5% auf 23,2%. Der Anstieg ist so enorm, dass erstmalig amerikanische Unternehmen im Durchschnitt in 2004, 2005 und 2006 alle ihre Verbindlichkeiten mit ihren Cash Holdings htten begleichen knnen.
Das Ziel dieser Arbeit ist es aufzuzeigen, welche Faktoren die Hhe von Cash Holdings der Unternehmen beeinflussen.
Zur wissenschaftlichen Einordnung und zur Abgrenzung des Untersuchungsgegenstandes werden die wesentlichen drei Theorien, die Pecking Order, die Free Cash Flow und die Trade-Off Theorie, kurz erlutert.
Die Pecking Order Theorie geht von einer Rangordnung der Finanzierung aus. Theoretische Grundlage sind die Kosten asymmetrischer Informationsverteilungen. Ein Unternehmen versucht sich zuerst ber interner Finanzierung, dann ber Fremdkapitalfinanzierung bis zur Eigenkapitalaufnahme als letzte Manahme zu finanzieren.
Die Free Cash Flow Theorie vertritt die Annahme, dass das Management ein Interesse an der Akkumulation von Cash Flow hat. Cash Holdings knnen im Gegensatz zur Aufnahme von Fremdkapital diskreter verwendet werden.
Die Trade-Off Theorie sieht die optimale Hhe der Cash Holdi