Warum rentieren sich Aktien besser als Anleihen?

Studienarbeit aus dem Jahr 1998 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Universitt des Saarlandes (Unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:
Die Arbeit geht der Frage nach, ob und warum Aktien hher rentieren als Anleihen.
In einem ersten allgemeineren Teil werden kurz die wichtigsten (kapitalmarkt-) theoretischen Grundlagen errtert. Dem Leser wird theoretisch dargelegt, warum Aktien hhere Renditen als Anleihen erwarten lassen. Einzelne Renditeeinflugren der jeweiligen Anlageart werden nicht nher betrachtet. Nach theoretischer Vorbereitung wird der Leser mit den empirischen Fakten konfrontiert, die fr langfristige Anlagezeitrume eine Risikoprmie von Aktien gegenber Anleihen belegen. Anschlieend werden mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM), dem Consumption-based CAPM und der Arbitrage Pricing Theory drei wesentliche theoretische Anstze zur Erklrung dieser Risikoprmie erlutert.
Der zweite Teil der Arbeit widmet sich der Risikoprmie in der empirischen Wirtschaftsforschung und diskutiert anhand der vorliegenden Literatur die Frage, ob die historisch zu beobachtende berlegenheit der langfristigen Aktienanlage in ihrer Hhe modellhaft exakt erfat werden kann. Im Zentrum dieses zweiten Teils steht das sogenannte Equity Premium Puzzle sowie das Risk-Free Rate Puzzle und die hierzu in der Literatur bisher aufgezeigten bedeutendsten Lsungsanstze.
Die Arbeit gelangt zu dem Schlu, da ein allseits theoretisch akzeptiertes Modell, zur simultanen Lsung der beiden Puzzles noch aussteht.
Das Thema ist nicht nur aus theoretischer Sicht interessant sondern im Zuge der Shareholder Value-Bewegung auch von zunehmender Bedeutung fr den Praktiker, der z.B. versucht, risikoadquate Eigenkapitalkosten zu bestimmen, zeigt die Arbeit doch gewisse Schwchen der gngigen Berechnungsmethoden risikoadquater Eigenkapitalkosten bei der Abbildung der Kapitalmarktrealitten auf. hnlich interessant drfte die Arbei