Collateralized Debt Obligations (CDOs)

Inhaltlich unvernderte Neuauflage. Immer mehr Unternehmen und Banken finanzieren sich direkt am Kapitalmarkt ber die Verbriefung ihrer Aktiva. Sie poolen Forderungen und emittieren Wertpapiere, die durch die Zahlungsstrme des Forderungspools besichert sind (ABS). Bei der Verbriefung von Krediten und Anleihen in Collateralized Debt Obligations (CDOs) wird die Transaktion standardmig strukturiert, wodurch Tranchen mit unterschiedlicher Senioritt entstehen. Mit Hilfe eines vollkommenen Kapitalmarkts ist diese Tatsache nicht zu erklren. Dennoch wchst der Markt fr CDOs mit sehr hohen Wachstumsraten. Warum ist das Poolen und Tranchieren von Cash Flows also offensichtlich vorteilhaft? Der Autor Alexander Birmili zeigt Anstze auf, die das Poolen von Assets und das aktive Tranchieren von Zahlungsstrmen bei einer CDO-Transaktion als konomisch vorteilhafte Methoden begrnden. Er geht auf die wesentlichen Eigenschaften von CDOs, die verschiedenen Arten von Transaktionen und Motive zu deren Durchfhrung ein. Anschlieend stellt der Autor Modelle vor, die Poolen und Tranchieren als optimale Vertragsbestandteile induzieren. Das Buch bietet Wissenschaftlern wie Praktikern anhand der breit gefcherten Informationen und Quellen einen schnellen und umfassenden Einstieg in dieses sehr aktuelle Themengebiet.