Initial Public Offering in Deutschland

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,70, FOM Hochschule fr Oekonomie und Management gemeinntzige GmbH, Hochschulstudienzentrum Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Generell arbeiten Unternehmen mit zwei Finanzierungsarten: Eigenkapital, das durch die Eigentmer bereitgestellt wird und Fremdkapital, das durch die Glubiger zur Verfgung gestellt wird.
Das einem Unternehmen unbefristet zur Verfgung gestellte Eigenkapital ist zins- und tilgungsfrei. Es stellt aufgrund seiner ausschlielichen Beteiligung am wirtschaftlichen (Miss-) Erfolg eines Unternehmens - bilanziell gesehen - keinen Kostenfaktor dar. Wirtschaftlich betrachtet machen die Renditeanforderungen der Anteilseigner Eigenkapital gleichwohl zu einem Kostenfaktor. Im Gegensatz zu einer Finanzierung durch Fremdkapital ist ein Unternehmen hier i. d. R. jedoch rechtlich nicht verpflichtet, unabhngig von seinem aktuellen unternehmerischen Erfolg fest vereinbarte Zins- und Tilgungszahlungen zu leisten. So knnen Ausschttungen an die Anteilseigner in Phasen wirtschaftlicher Not reduziert oder gnzlich ausgesetzt werden.
Langfristig fhrt ein Finanzierungsmix von Eigen- und Fremdkapital zu niedrigen Kapitalkosten bei mglichst hoher unternehmerischer Flexibilitt. Die historisch gewachsene kreditorientierte Finanzierungsstrategie hat in Deutschland eine Kapitalstruktur hervorgebracht, in der die Eigenkapitalausstattung von Unternehmen im Durchschnitt bei nur ca. 24 Prozent liegt. Sptestens seit der Einfhrung der neuen Eigenkapitalvorschriften fr Kreditinstitute aus dem Jahre 2007 (auch bekannt unter dem Namen Basel II) mssen Unternehmer ihre Finanzierungsstrategie neu berdenken. Eigenkapital wird einem Unternehmen grundstzlich ohne Sicherheiten gewhrt und stellt eine der wichtigsten Haftungsgrundlagen einer Gesellschaft dar. Die Subprime-Krise in den USA Mitte 2007 hat das Risikobewusstsein deutlich steigen lassen. Daher haben deutsche Kreditinstitu