TARGET2-Problematik - Europische Integration des Finanzsektors mit Nebenwirkungen

Die letzten Jahrzehnte waren durch starke strukturelle und historisch bedeutende Vernderungen gezeichnet, die unser Leben prgen sollten. Zum einen dehnte sich die technische Entwicklung weiter aus und drang in immer mehr Lebensbereiche vor. Nachrichten werden heute per App empfangen, Briefe durch E-Mails substituiert und Geld mit Hilfe elektronischer Hilfsmittel immer schneller und kostengnstiger transferiert. Elektronische Abrechnungssysteme, wie bspw. das Real Time Gross Settlement (RGTS) System, vereinfachten und beschleunigten den Zahlungsverkehr zwischen den Staaten enorm. Jedoch entstand daraus natrlich auch eine Flle unterschiedlicher lnderspezifischer Abrechnungssysteme.
Zum anderen wurde der Europische Integrationsprozess weiter vorangetrieben und 1992 wurde in Maastricht eine Gemeinsame Whrungsunion beschlossen. Im Zuge der Implementierung der monetren Union 1999 wurde eine Integration der unterschiedlichen Zahlungs- und Abrechnungssystem unabdingbar. Dazu musste ein universelles System eingefhrt werden, das die nationalen Systeme verbindet bzw. ersetzt. Das TARGET-System war geboren. Die Nachfolgeversion TARGET2 sollte Probleme der ersten Version beheben und den Zahlungsverkehr noch effizienter gestalten. Jedoch ergaben sich in Folge der Finanzkrise 2008 auch erhebliche Probleme mit diesem System. Es akkumulierten sich aufgrund des Funktionsmechanismus TARGET2s riesige Betrge in den Bilanzen der Zentralbanken (ZB), die Haftungsrisiken und andere Auswirkungen mit sich brachten. Die Entdeckung der Salden in der Bilanz der Europischen Zentralbank (EZB) durch Prof. Dr. Hans-Werner Sinn und die Verffentlichung dieser Problematik in der Wirtschaftswoche beschftigte in der Folge viele konomen, die sich seither zahlreichen kontroversen Diskussionen hingeben. Dabei geht es vor allem um die Deutung dieser Salden und ihre implizierten Risiken fr die EU und die nationalen Staaten der europischen Whrungsunion. Eine genaue konomische Analyse dieser