Vergleichende Analyse einer an Jahresabschlussinformationen orientierten Unternehmensbewertung nach HGB und IFRS

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,3, Heinrich-Heine-Universitt Dsseldorf (Betriebswirtschaftliche Fakultt), Veranstaltung: Controlling II, Sprache: Deutsch, Abstract: Schwerpunktmig lsst sich das Thema dieser Arbeit in zwei Elemente aufteilen, die, jedes fr sich, Anlass fr einen breiten wissenschaftlichen Diskurs geben. Zum einen handelt es sich um das Problem der Unternehmensbewertung, das in der Wissenschaft und Praxis seit jeher groe Beachtung fand und auch heutzutage noch intensiv diskutiert wird. Zum anderen ist es das Thema der unterschiedlichen Rechnungslegung von HGB und IFRS, welches zuletzt durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) in den Fokus gerckt wurde.
Ausgangspunkt der Untersuchung ist der nach den jeweiligen Rechnungslegungs-vorschriften erstellte Jahresabschluss. Der Grundgedanke ist, dass Jahresabschlsse ein den tatschlichen Verhltnissen entsprechendes Bild eines Unternehmens vermitteln sollen. Htte dieses Prinzip sowohl nach HGB als auch nach IFRS den-selben Stellenwert, mssten sich Jahresabschlsse zwar nicht in jedem Detail gleichen, jedoch msste im Endeffekt ein einheitliches Bild entstehen. Versucht man nun dieses Bild vom Zustand eines Unternehmens als monetre Gre auszudrcken, um es vergleichen zu knnen, dann bentigt man hierfr das Instrumentarium der Unternehmensbewertung.
Diese Arbeit zeigt, dass es durch unterschiedliche Rechnungslegungsvorschriften zu teilweise gravierenden Unterschieden bei der Unternehmensbewertung kommt, wenn diese ausschlielich auf Grund von Jahresabschlussdaten vorgenommen wird.
Einfhrend werden in Abschnitt 2.1 die Grundlagen zu den verschiedenen Verfahren der Unternehmensbewertung dargestellt. Innerhalb dieser Verfahren wird der Weighted Average Cost of Capital (WACC) Ansatz genauer beschrieben und exemplarisch fr die weitere Analyse verwandt. Das Grundlagenkapitel schliet mit Abschnitt 2.2, in dem die elementaren Unterschiede zwischen