Zins- Und Wechselkursmanagement in Kommunen - Teil 2

Skript aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1, Wirtschaftsuniversitt Wien, Veranstaltung: SMA, WU Wien, Sprache: Deutsch, Abstract: [...]
Internationale Kapitalverschiebungen bewirken, wie rckblickend leicht nachvollzogen werden kann, sowohl bei kurz- als auch bei langfristigen Zinsstzen beachtlichen Schwankungen.

Bei der kurzfristigen Mittelaufnahme spielt die aktuelle Zinshhe meist eine weitaus grere Rolle als Vernderungen des Zinsniveaus. Anders ist dies beim mittel- und langfristigen Finanzierungsbedarf. Unter dem Gesichtspunkt einer mglichst abgesicherten Berechen- und damit Planbarkeit drfte es hier eigentlich keine Alternative zur Vereinbarung von fixen Zinsstzen geben.

Eine Betrachtung ber die letzten Jahre zeigt allerdings, dass die Vereinbarung variabler Konditionen im Durchschnitt kostengnstiger war als fixe Zinsbindungen. Fr die Ableitung von zuknftigen Finanzierungsentscheidung kann diese Tatsache trotzdem keine Garantie sein.

Dem Umstand, dass mit Fixzinsdarlehen in der Regel auch eine langfristige Bereitstellungszusage einhergeht (somit ein jederzeitige Kndbarkeit seitens des Darlehensgebers ohne das Eintreffen besonderer Grnde ausgeschlossen ist), wird seitens der ffentlichen Hand in sterreich wenig Gewicht beigemessen. Angesichts der Marktposition sowie einer breiten Palette an Mglichkeiten zur Mittelbeschaffung ist dieser Ansatz zumindest im Prinzip nachvollziehbar.

Aus Sicht der Banken geht der Trend bei allen Kundengruppen dazu, sich lieber den Schwankungen des Marktes zu unterwerfen, was einer Bindung an Geld- (vor allem EURIBOR) oder Kapitalmarktindikatoren (vor allem SMR, wenn auch rcklufig) gleichkommt.
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