Die Prospect Theory

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, FernUniversitt Hagen, Veranstaltung: Investitionstheorie, Sprache: Deutsch, Abstract: Risiken bestimmen menschliches Handeln in vielen Situationen.
Abgesehen von der generellen Ungewissheit ber die Zukunft gibt es
viele Situationen, in denen mgliche zuknftige Entwicklungen
angenommen beziehungsweise modelliert werden knnen. Eine solche
Abbildung mglicher Entwicklungen ist insbesondere fr
Wirtschaftssubjekte bedeutend, die Risiken und Chancen konomischen
Handelns gegeneinander aufwiegen mssen, um Verluste zu vermeiden
und Gewinne zu erzielen. Ein Beispiel ist das erstmalige Anbieten von
Unternehmensanteilen am organisierten Kapitalmarkt (initial public
offering), bei der Risiken und Chancen fr Investoren gegeneinander
aufgewogen werden mssen. Ein wissenschaftlicher Ansatz solche
Risiken zu beurteilen und daraus Handlungsempfehlungen abzuleiten ist
die Entscheidungstheorie, die sich primr in prskriptive sowie
deskriptive Teilgebiete unterscheiden lsst. Die prskriptive
Entscheidungstheorie basiert auf streng rationalem Verhalten und
postuliert somit ein widerspruchsfreies Zielsystem. Diesem Zielsystem
konform verhlt sich der Entscheider. Welches konkrete Ziel der
Handelnde hierbei verfolgt, ist individuell fr jedes Zielsystem
festgelegt.
Die deskriptive Entscheidungstheorie hingegen, welcher auch die
Prospect Theory angehrt, ermglicht ein Zielsystem, welches nicht
frei von Widersprchen ist. Sie stellt dar, wie Menschen sich in
Risikosituationen verhalten und hinterfragt, warum sie sich so
verhalten. Vor diesem Hintergrund stellt den Schwerpunkt dieser
Arbeit das rational schwer nachvollziehbare Phnomen des
Underpricings von IPOs dar. Dieses wird anhand der PT erklrt.