Discounted Cashflow-Modelle als Moeglichkeit der Aktienbewertung und deren Anwendung durch Aktienanalysten

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,7, Hamburger Fern-Hochschule, 22 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit nunmehr ca. acht Jahren ist in Deutschland zunchst das Interesse an der Anlage in Aktien, mit dem Brsengang der Deutschen Telekom, gestiegen. Fr viele private Anleger hat die Aktie als Geldanlage jedoch in den drei schwierigen Brsenjahren ab Mrz 2000 wieder an Bedeutung verloren. Dennoch hat seitdem die Berichterstattung ber die Kapitalmrkte und die Prsenz in vielen Medien zugenommen. Unaufhaltsam verbunden damit ist die Verbreitung von Einschtzungen zum Kursverlauf verschiedener Aktien durch sog. Analysten. Dieser Beruf, der als Angestellter einer Bank oder als selbstndiger Analyst ausgebt werden kann, wurde stets kritisch betrachtet, da mgliche Kursziele oder anderweitige Prognosen nicht eingetroffen sind.

Das Ziel dieser Arbeit ist es, die Mglichkeit der Aktienbewertung mit Hilfe von Discounted Cashflow-Verfahren (DCF-Verfahren) darzustellen. Dieses Verfahren bietet Investoren die Mglichkeit, den aktuellen Kurswert einer Aktie mit ihrem inneren Wert zu vergleichen und eine Handlungsentscheidung zu treffen (vgl. STEINER/BRUNS 2002, 229). Es soll in dieser Arbeit insbesondere dargestellt werden, inwieweit die Zahlen realistisch sind und welche Mglichkeiten es gibt, den Wert einer Aktie zu beeinflussen, wenn bestimmte Parameter verndert werden. Zudem kommt die Frage zum Tragen, fr wen die Aktienbewertung erfolgt und welche Interessen damit verfolgt werden.