Funktionsweise von Kreditderivaten und Versuch einer Einschtzung ihrer zuknftigen Bedeutung

Diplomarbeit aus dem Jahr 1997 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Georg-August-Universitt Gttingen (Unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Seit dem Ende der siebziger Jahre werden derivative Finanzinstrumente u. a. eingesetzt, um das Marktrisiko zu reduzieren bzw. vollstndig zu eliminieren. Fr die aktive Bewirtschaftung des Bonittsrisikos gab es bis zu Beginn der neunziger Jahre keine derivativen Finanzinstrumente. Die erstmalig 1992 unter der Bezeichung Kreditderivate von Bankers Trust eingesetzten Finanzinstrumente zielen darauf ab, dieses Risiko zu managen.
Gang der Untersuchung:
Ziel dieser Arbeit ist zunchst, die Funktionsweise von Kreditderivaten zu untersuchen. In einem zweiten Schritt soll die zuknftige Bedeutung der Kredit-derivate anhand ausgewhlter Kriterien eingeschtzt werden.
Im zweiten Kapitel wird die Funktionsweise der beiden Basisformen der Kreditderivate aufgezeigt. Darauf aufbauend werden im dritten Kapitel weitere kredit-derivative Produkte erlutert und dupliziert.
Bei der Duplizierung von Finanztiteln wird untersucht, ob sich die Zahlungsstrme, die sich bei einem kreditderivativen Geschft aus Sicht der Kontraktpartner ergeben, auch durch bereits an den Finanzmrkten bewertete Finanztitel nachbilden lassen. Dieses Vorgehen erfolgt vor dem Hintergrund des Duplizierungsprinzips: Finanztitel haben unabhngig von ihrer Zusammensetzung den gleichen Wert und damit die gleichen Risikofaktoren, wenn aus ihnen identische Zahlungsstrme resultieren. Daher ist es mglich, den Wert eines Finanztitels ber die Summe der Preise seiner Basiselemente zu berechnen. Weicht der Preis des Finanztitels vom Preis der Duplikationstitel ab, wrden sich Arbitragemglichkeiten erffnen.
Die Einschtzung der zuknftigen Bedeutung von Kreditderivaten ist Gegenstand des vierten Kapitels. Zunchst werden die umfangreichen Einsatzmglichkeiten von Kreditderivaten und deren Auswirkungen aufgezeigt. Des weiteren