Kreditderivate. Instrumente zur Risikosteuerung von Kreditportfolios

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,3, Leuphana Universitt Lneburg (Institut fr Bank-, Finanz- und Rechnungswesen), Sprache: Deutsch, Abstract: JP Morgan erschttert die Wall Street" titelte die Financial Times in ihrer Online-Ausgabe vom 11. Mai 2012 und rckte damit den Einsatz von Kreditderivaten erneut in den Blick der ffentlichkeit. Doch was genau war passiert? Die Londoner Investmentsparte der Bank hatte im Handelsgeschft mit Kreditderivaten ber zwei Milliarden Dollar verloren. Die Ursache fr die hohen Verluste lag in dem spekulativen Investment von komplexen Kreditausfallderivaten. Grundstzlich widersprechen reine Spekulationsgeschfte jedoch dem eigentlichen Gedanken, Kreditderivate zur Absicherung von Kreditportfolios einzusetzen.

Vor dem generellen Hintergrund einer zunehmenden Globalisierung mit einem verstrkten Wettbewerbsdruck und den sich verndernden wirtschaftspolitischen Rahmenbedingungen sind Banken heute einem permanenten Anpassungsprozess unterworfen. Insbesondere die Verluste im Kreditgeschft, die durch die Turbulenzen auf den Finanzmrkten der letzten Jahre entstanden sind, verlangen von den Banken eine stetige Weiterentwicklung des Kreditrisikomanagements, um auch zuknftig erfolgreich am Markt bestehen zu knnen. Der Risikosteuerung von Kreditportfolios und dem Einsatz risikooptimierender Finanzprodukte kommt hierbei unter dem Risiko-Rendite-Aspekt eine grundlegende Bedeutung fr das Kreditgeschft zu.

In der Vergangenheit war die Risikosteuerung aufgrund der wenigen gegebenen Mglichkeiten, wie z.B. dem Kreditverkauf oder der Kreditversicherung durch eine reine Buy-and-Hold-Strategie geprgt. Dies nderte sich jedoch Mitte der neunziger Jahre mit der Entwicklung der Kreditderivate, wodurch es mglich wurde, Kreditrisiken von der zugrunde liegenden Kreditposition zu isolieren, handelbar zu machen und auf Dritte zu bertragen. Damit boten sich die Kreditderivate unter Beibehalt