Verbriefung

Das Passwort eines neuen Finanzkonzepts, das seit den 90er Jahren vorherrscht, ist weithin als Verbriefung bekannt: eine Technik, bei der Kredite gebndelt und dann an autonome Zweckgesellschaften (SPV) bertragen werden, die ihrerseits Asset-Backed Securities (ABS) emittieren. Diese Wertpapiere, die der Bewertung der Rating-Agenturen unterzogen werden, fhren zu einer Vielzahl von Risikoklassen und knnen an ein breites Publikum internationaler Investoren ausgegeben werden. In diesem Buch wurde analysiert, dass Verbriefungsgeschfte, die theoretisch als Instrumente des Risikomanagements konzipiert sind, in aggressiver Weise eingesetzt wurden, um den kurzfristigen Gewinn zu maximieren, jedoch mit einer schwachen Bewertung der mittel- und langfristigen Auswirkungen. Darber hinaus wurde gezeigt, dass Verbriefungsgeschfte sowohl bei der Provokation als auch bei der Schrung der jngsten Finanzkrise eine relevante Wirkung hatten. Aufgrund der gestiegenen Risikobereitschaft von Finanzinstitutionen in den Jahren vor der Krise trugen Verbriefungsoperationen dazu bei, eine Situation der Unsicherheit mit einem allgemeinen Misstrauen in die Finanzmrkte und in die Solvenz von Finanzintermediren zu verbreiten, wodurch die Krise globale Ausmae annahm.