Vergtungssysteme im Fondsmanagement und deren Folgen

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,3, Gottfried Wilhelm Leibniz Universitt Hannover (Institut fr Geld und Internationale Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Behavioral Finance und Asset Management, 32 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Vor dem Hintergrund weltweit steigender Finanzmarkttransaktionen
und einer wachsenden relativen Bedeutung des professionell angelegten
Vermgens nimmt die Relevanz des Fondsmanagements stetig zu. Im Auftrag
des Kunden investiert die Fondsverwaltung dessen Gelder in bestimmte
Anlageformen und ermglicht somit, insbesondere auch fr kleinere Betrge,
eine Risikodiversifizierung und professionelle Auswahl der Titel. Der Investor
zahlt fr diese Leistungen eine Gebhr. Diese Vergtung kann sowohl
eine fixe, erfolgsunabhngige als auch optional eine variable, erfolgsabhngige
Komponente enthalten. Wird neben dem erfolgsunabhngigen auch ein
erfolgsabhngiger Anteil gezahlt, so spricht man von der sog. Performance
Fee. Durch die jeweils gewhlte Vergtungsart entstehen spezifische Anreize,
die Auswirkungen auf die Handlungen der Fondsmanager haben.
Im Folgenden wird zunchst die Beziehung zwischen dem Investor
und dem Fondsmanagement erlutert. Anschlieend werden die beiden Vergtungsformen,
die erfolgsunabhngige und die erfolgsabhngige, dargestellt.
Daraufhin werden die aus der Wahl der Vergtungsform entstehenden
Anreize und deren Folgen auf die Handlungen der Portfoliomanager aufgezeigt.
Abschlieend erfolgt eine zusammenfassende Beurteilung.